近日，建银国际发表研究报告，首次给予贝壳“跑赢大市”评级，并设定目标价为60.6港元。这一评级背后，蕴含着对贝壳未来发展的深刻洞察与积极预期。那么，贝壳的未来究竟该如何看待呢？
首先，从市场份额来看，贝壳具备稳固的领先地位。报告指出，贝壳2024年交易总额的市占率约为23%，且预计将进一步提升。这一数据不仅彰显了贝壳在房地产交易市场的强大竞争力，也为其未来的持续增长奠定了坚实基础。随着市场份额的扩大，贝壳将能够更有效地整合资源，提升服务效率，进一步巩固其市场地位。
其次，贝壳的平台生态系统为其进军房地产相关服务领域提供了有力支撑。建银国际看好贝壳利用平台优势，拓展房屋装修、租赁等多元化业务，以实现长期增长。这种策略不仅有助于贝壳打破单一业务模式的局限，还能够通过业务协同提升整体盈利能力。预计未来几年，非房屋交易业务将成为贝壳收入增长的主要驱动力。
第三，尽管短期内非公认会计准则净利润率可能会受到房屋装修和租赁业务投资的暂时拖累，但长期来看，随着这些业务受益于规模扩张，盈利能力将逐渐回升。建银国际预期，到2027年，贝壳的非公认会计准则净利润率将回升至8.5%左右，净利复合年增率将达17%。这一预期反映了市场对贝壳长期盈利能力的信心，也为其股价上涨提供了有力支撑。
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